성보화학(제 56기 보고서)

#개요

-작물보호제 제조 및 판매등을 영위할 목적으로 1961년 1월 6일에 설립, 1976년 12월 23일 거래소시장 상장

-중소기업

#매출 비율

	매출액(천원,비율)
살충제(강타자외)	17,907,853(30.87%)
살충살균제(한소네외)	3,652,610(6.30%)
살균제(카스텔란외)	17,824,724(30.73%)
제초제(반벨외)	17,151,572(29.56%)
기타(임대수입외)	1,474,922(2.54%)
계	58,011,681(100%)

#주식 수

-보통주: 20020000

-우선주: 0

#직원 현황

-작물보호제 부문 134명(남 120, 여 14)+임대부문 1명(남1)

-평균 근속 연수 작물보호제 부문 남 13.92년 여 11.80년

-평균 급여액 작물보호제 부문 남 5344.5만원 여 3588.1만원

#주가

1년간 고가 7190원(06/05), 저가 5750원(01/16), 현재가 6060원(03/18)

#지표

	2013/12	2014/12	2015/12	2016/12	2017/12
매출액	497	545	560	580	584
영업이익	38	53	55	13	-28
영업이익률	7.63	9.73	9.73	2.21	-4.72
순이익률	7.03	8.48	5.83	129.35	15.89
ROE(%)	3.96	5.14	3.62	59.98	5.76
ROA(%)	3.43	4.44	3.05	49.69	4.88
부채비율	14.63	17.04	19.93	21.15	15.00
자본유보율	781.90	797.28	785.25	1,492.80	1,066.06
EPS(원)	174	231	163	3,748	463
PER(배)	16.35	18.81	36.17	1.51	13.08
BPS(원)	4,443	4,541	4,480	8,019	8,064
PBR(배)	0.64	0.96	1.32	0.71	0.75
현금DPS(원)	150	200	220	440	572
현금배당수익률	5.26	4.60	3.73	7.77	9.44

#야마구치 요헤이 방법에 따른 적정주가는 6443원

유통주식 수: 20020000

업종유동비율: 108.84%

영업이익: 4012338227

유동자산: 79954703867.3333

유동부채: 18102050984.3333

비유동자산 중 투자 자산: 20920962748.6667

고정부채: 4337634399

#PER, PBR을 이용한 적정주가는 각각 7956원, 7064원

-5년간 평균 PER 17배, 최근 EPS 463원

-5년간 평균 PBR 1배, 최근 BPS 8064원

#후려쳐서 말하면 농약을 만드는 회사로 보인다. 배당을 꾸준히 실시하고 있으나 56기(2016/12)에 영업이익이 급감한 후 57기(2017/12)에는 적자까지 나버렸다. 회사 측에서는 "안산 공장 이전 1분기 가동이 중단돼 제조 경비가 과다 발생했다"고 설명했다.(http://news.joins.com/article/22341709) 가동이 중단된 공장이 돌아오는데 얼마나 기간이 필요할 지 모르겠으나 영업이익이 줄어 적자가 나고 있는데도 높은 배당금을 책정하는 것은 의아하다. 많이 주면 좋긴 하지만, 결국 그만큼 회사에 필요한 돈이 줄어드는 것이 아닌가? 심지어 2016년에는 2015년도 당기 순이익보다 더 많은 금액을 배당했다고 하고, 오너 일가가 전체 지분의 70%를 보유한 대주주라 자기 배 채우기 아니냐는 말도 있다.(http://www.sisaweek.com/news/articleView.html?idxno=94686)

#최근 적자 이슈도 그렇고 현재 가격도 들어가기는 애매하다. 높은 배당이 매력적인건 사실이므로 5000원 중반대가 되면 들어가도 좋을 듯.